限产收缩供给焦炭强于焦煤吗(限产收缩供给焦炭强于焦煤的原因)

煤炭 2024-03-11 02:48:16 568 能源网

从供给端来看，多数焦化企业仍处于小幅亏损状态，联合限产保价意愿较为坚定。另一方面，环保重启，焦炭企业开工受到限制。预计未来焦炭供应量将萎缩。需求方面，4月份，北方钢厂逐步恢复生产，高炉开工率低位回升，焦炭消费回升。前期焦炭供应宽松，而钢厂持续限产，生产与消费的不平衡导致各环节焦炭库存积累。目前焦炭企业库存有所回落，钢厂库存仍处于高位。钢厂焦炭库存消化完毕后，价格仍将有反弹动力。建议逢低做多。

4月份，山西中小煤矿恢复生产，焦煤供应增加。需求方面，胶企企业亏损，积极采购意愿不高。目前，他们仍以消耗库存为主。另一方面，焦化企业环保限产也将利空焦煤需求。总体来看，焦炭价格上涨将带动焦煤走强，但焦煤基本面支撑较弱，走势弱于焦炭。建议区间操作。

一、焦煤期货市场回顾

4月初，焦炭期货价格低位震荡。由于3月份钢厂复产不及预期，且钢厂连日限产，焦炭需求持续走弱。供需矛盾导致各环节焦炭库存居高不下。4月初，北方钢厂逐步开始恢复生产，高炉开工率由低位回升。但前期库存积累导致焦炭生产与消费平衡重新调整，上半年期货价格维持低位震荡格局。4月17日，央行宣布自4月25日起下调存款准备金率1%，并按照“先借、先还”的顺序使用降准释放的资金偿还中期贷款。其借款银行的融资（MLF）。流动性的释放有利于大宗商品市场。此外，焦炭前期跌至低位后有所反弹。宏观和基本面支撑使得焦炭期货价格震荡走高。临近月底，环保督察导致焦炭企业限产，也对高炉开工造成一定影响。此外，钢厂库存高位，焦炭期货价格承压。截至4月26日收盘，焦炭期货1809合约收于1916元/吨，环比上涨82.5元/吨，涨幅4.5%。

4月份，焦煤期货价格低位宽幅波动。供给方面，山西中小煤矿逐步恢复生产，焦煤供应有所增加。需求方面，由于焦化企业因亏损主动限产报价意愿较强，焦煤采购需求有所减弱。基本面支撑不足导致价格下跌。年中央行释放流动性，黑盘低位反弹，带动焦煤价格走强。但总体来看，供需矛盾持续累积，焦煤期货价格上方压力较大，高位承压，盘中波动较大。截至4月26日收盘，焦煤期货1809合约收于1168元/吨，环比下跌75元/吨，跌幅6.03%。

2、炼焦煤市场分析

2.1港口现货价格下跌

4月份，国内焦煤需求疲软，采购积极性较低。进口焦煤价格继月初小幅企稳回升后，月中开始下滑。临近月底，澳大利亚海运煤炭价格继续下跌。截至4月26日，京唐港澳大利亚生产仓主要焦煤（A9%、V26%、0.4%S、G87、Y15mm）价格上涨1560元/吨，较前期下跌150元/吨。月。京唐港主焦煤（A8%、V25%、0.9%S、G85）山西生产仓库价格上涨1730元/吨，较上月下跌60元/吨。

2.2炼焦煤产量将回升

2月份，我国炼焦精煤产量2973万吨，同比下降6.74%。3月份两会期间，部分煤矿停产，导致焦煤生产放缓。两会过后，山西中小煤矿开始复工，4月份焦煤产量有望回升。

2.3炼焦煤库存下降

4月初，受澳大利亚飓风天气影响，最大焦煤公共港口DBCT部分船舶受阻，影响船期约半个月。中期开始，澳大利亚矿商供应逐渐增加，但国内需求持续疲软，导致月度港口焦煤库存小幅积累。截至4月27日，京唐港焦煤库存114.05万吨，环比增加21.7万吨。

钢厂方面，焦煤库存也小幅积累。截至4月27日，国内大中型钢厂焦煤库存可用天数为14天，环比增加0.5天。

由于国内焦化厂亏损，主动限产报价意愿较强。此外，临近月底，环保督查影响焦化企业开工。因此，他们主动采购焦煤的意愿较低。维持消耗库存的策略导致焦化企业焦煤库存减少。截至4月27日，国内焦化企业焦煤库存674.87万吨，周环比减少23.13吨，环比减少80.03万吨。

3、焦炭市场分析

3.1现货价格下跌

4月份，北方钢厂逐步恢复生产，焦炭消费量回升。但由于前期供需不平衡，导致各环节焦炭库存积累，钢厂仍以消耗现场库存为主。焦企因亏损而减产保价意愿较强，但钢厂仍维持促减采购。焦钢博弈中，钢厂占据主动，现货价格仍有小幅下跌。截至4月27日，天津港准一级冶金焦（A12.5%、0.7%S、CSR60%、Mt8%）报1825元/吨，环比下跌200元/吨。

3.2产量持续下降

3月份，国内焦炭企业开工率小幅下滑，产量同比降幅扩大。2018年1-3月，我国焦炭产量总计.6万吨，同比下降3.2%。由于3月份焦炭现货价格下跌，但焦煤价格得到支撑，大部分焦化企业出现亏损，4月份开工率仍低于3月份。据我的钢铁对全国230家独立焦炭企业样本统计，截至4月27日，焦炭企业开工率为72.76%，环比下降2.77个百分点，降幅大于去年同期。前一个月。预计4月份焦炭产量将继续下降。

3.3焦炭企业库存回落

4月份，焦炭消费回升，港口库存积累明显放缓。截至4月27日，天津港、连云港港、日照港焦炭库存217.8万吨，周环比增加4.45万吨，环比增加1.76万吨，增幅有所下降从上个月开始。另一方面，焦炭企业却在亏损，积极限产。供应减少导致焦炭企业焦炭库存减少。截至4月27日，全国100家独立焦化企业焦炭库存合计78.81万吨，环比减少25.19万吨，较3月底减少24.04万吨。

钢厂方面，3月份焦炭库存保持稳定。截至4月27日，国内大中型钢厂焦炭库存可用天数为10天，与上月初持平。

3.4高炉开工率仍有提升空间

4月份，北方钢厂恢复生产，高炉开工率由低位回升。截至4月20日，全国钢厂高炉开工率为67.27%，环比上升4.15个百分点，河北省高炉开工率为60.95%，环比上升9.2个百分点。预计5月份钢厂开工仍将小幅反弹，但环保压力也会导致部分高炉关停，影响焦炭消耗。

限产收缩供给焦炭强于焦煤吗(限产收缩供给焦炭强于焦煤的原因)

从终端需求来看，4月份，钢材市场需求加速。截至4月27日，螺纹社会库存751.91万吨，环比减少52.64万吨，环比减少229.74万吨。预计5月中上旬社交线程库存将继续下降。5月下半月开始，库存下降将开始放缓，对钢价构成一定压力。

3.5焦化小幅回升

4月份，焦炭现货价格持续下跌，焦化厂几乎无利可图。尽管亏损，但仍主动限产。但钢厂仍增减采购。焦钢博弈中钢厂占据主动。临近月底，焦煤价格回落，焦化企业利润小幅回升。从调查数据来看，截至4月27日，我的钢铁调查了全国30家独立焦化厂，每吨平均利润为-8.73元，环比增加20.08元；河北准一级焦每吨平均利润为-12.49元，环比增加33.14元。一方面，焦化企业限产，主动减少供应；另一方面，焦煤价格持续疲软，预计未来焦化企业利润仍将有复苏空间。

4、市场前景分析

焦煤：产量受限供应萎缩，焦炭强于焦煤