轻资产业务有较高护城河的券商(轻资产轻资本是什么意思)

煤炭 2024-05-14 19:35:18 950 能源网

煤矿没有大型设备能开采煤炭吗？是的。今年3月，神华集团神东公司补连塔煤矿8米采高工作面正式投产，创下公司生产新纪录。值得注意的是，除采煤机外，该工作面的成套设备均采用租赁模式，还有液压支架、三机、泵站等。

这是神东公司开启轻资产运营模式，由“全部购买”向“全部租赁”转型的案例。2015年推出《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》后，神华集团作为行业龙头，陆续开展轻资产运营、混合所有制经济等改革试点。

所谓轻资产运营模式，是指企业牢牢掌握核心业务，而将非核心业务外包的模式。与重资产相比，采用轻资产运营模式的企业资本投入较少，周转速度较快，资本收益较高。耐克、阿迪达斯、可口可乐等跨国公司都是轻资产运营的例子。例如，耐克在20世纪80年代初开始采用轻资产运营模式，专注于产业链回报较高的产品研发和品牌营销，将加工、制造和终端销售留给代理商。

过去，中国经济增长过多依赖投资，企业经营也过多依赖固定资产等重资产投资。然而，在经济转型的背景下，越来越多的企业选择了轻资产运营模式。除了互联网、品牌服装、食品饮料、商业百货等轻资产行业外，一些传统重资产行业也在向轻资产运营转型。

2015年，万达集团董事长王健林公开宣布，未来五年内，万达集团将脱房地产，转型为商业投资服务公司。原则上2020年后不再重资产。除了万达之外，万科的“小股炒股”也是轻资产运营模式的典型。

另一个传统的重资产行业——机械行业，也在发生变化。新华社5月2日发布的第《智能化、轻资产、跨界式——广东民营经济新动向观察》号调查报告显示，广东民营企业从“三加一补”的小作坊起步，发展成为大型工业企业。现在，他们专注于核心业务和价值驱动的轻资产。模式已成为众多民营企业的重大战略选择。其中，深圳有为化工公司创新研发了LED光固化涂料。公司近90%的资产来自60余项源专利。地处东北老工业基地的沉阳机床集团依托i5核心技术向智能制造转型，打破传统生产经营模式，加速从单一制造商向综合服务商转型。一台售价20万元的机床，通过综合服务、再制造等共享模式，可以变成价值40万元的商业套餐，不仅让制造商轻资产运营，也让所有参与者都获得利润产生点。

煤炭行业，除神华集团外，山东能源集团、兖矿集团、旭矿集团、淮北矿业集团等东部老牌国有煤炭企业都有轻资产运营的成功案例。

目前，煤炭企业已有多项探索。首先是业务外包。例如，在旭矿集团郭家河煤矿，除了煤炭开采业务外，清理、机械维修、挖掘、安装工程等都是市场化运作。目前，该矿有1800多人，正式注册员工仅有500多人。二是人员外包，积极发展托管业务。三是通过轻资产运营引入社会资本，针对非核心业务和投资风险较高的项目。例如，山东能源紫矿集团双鑫矿业煤炭脱水提质系统等三个项目均采用BOT模式运营，共减少自有资本投资2.1亿元。许多煤炭企业所属医院在改制过程中也采用了这种模式。四是借助“互联网+”、轻资产运营等新技术，在新领域挖掘新动能。2016年2月，兖矿集团正式宣布进军跨境电商贸易领域，通过电商平台在国内销售优质澳大利亚牛肉。“显然，兖煤澳大利亚的合资公司是轻资产投资，电商平台的建设是其唯一的固定资产投资。”兖煤澳大利亚执行委员会主席张宝才表示。

轻资产运营已成为新经济发展的趋势。王健林表示，中国房地产已经到了供需平衡的拐点。躺着赚钱就能获得高利润的时代已经过去了。未来房地产必须做好品牌、定价、营销等方面的工作。重资产模式虽然还能发展，但难度越来越大。要快速扩大规模，必须向轻资产企业转型。

煤炭行业也是周期性行业，也面临着与房地产行业类似的问题。煤炭市场近五年来一直低迷。尽管去年煤炭市场呈现阶段性好转，但历史性的资本积累与现实中出现的新的财务问题交织在一起，使部分煤炭企业资金链存在巨大风险。“黄金十年”期间，全国各地债务圈地形成的资产和负债双重扩张，导致部分国有煤炭企业出现资产泡沫。从过度依赖外延式扩张转向内涵式发展，走轻资产道路是一种选择。

煤炭分析专家牛克红指出，基于市场稳定的高端发展趋势和用户多样化的需求，未来煤炭企业的发展模式主要有三种：一是综合能源公司的发展模式，二是综合能源公司的发展模式。二是高端能源企业的发展模式。三是跨界发展模式，即未来会出现很多有实力的煤炭企业实施跨界发展、跨行业发展，有的甚至会彻底转型为非煤企业或轻资产经营公司。

“从某种程度上来说，企业的轻资产是企业的重要护城河，轻资产的优势越明显，护城河就越宽，对投资的吸引力就越大。”王健林说。

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轻资产运营模式看起来很美好，但实施起来并不容易。轻资产运营作为一种企业运营模式，没有太多的技术壁垒，更多地依赖于企业自身的技术、品牌和管理经验，而不是资本投入。有句名言：做生意最好的办法就是用别人的钱做自己的事。但别人也不是傻子，天下没有免费的午餐。为实施轻资产模式转型，万达集团进行了四大转型：建立轻资产标准模块、项目管理重大改革、实现业务管理信息化、建立轻资产融资渠道。这些或许值得煤炭企业借鉴。

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